中国继续减持 如果它“清空”了数万亿美元的美国债务 会发生什么?后果令人吃惊

每当中美关系非常紧张的时候,总会有声音说中国持有价值数万亿美元的美国债券。如果中国抛售美国债券,将对美国产生巨大影响。那么真的是这样吗?

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1.为什么中国持有大量美债?

中国向海外出口了大量商品,海外贸易通常以美元结算。海外企业在中国投资,也需要将美元兑换成人民币,所以中国有大量美元作为外汇储备。

因为通货膨胀的存在,美元会随着时间的推移继续贬值。现在美元的购买力和一百年前的美元不一样。

中国有那么多美元,我们要把它们换成一些美元资产,尽可能的保值。肯定不可能全部换成股票,因为风险太大,股市会涨得很好。一旦股市下跌,损失会非常大,造成国有资产流失。买黄金是不行的。首先,世界上的黄金是有限的,所以我们不是想卖多少就卖多少。另外,黄金的流动性不够好,我们也不想随时变现。

由于各种美元资产都有不同的问题,总体来看,安全、稳定、信用好、投资回报率高、流动性强的美债成为中国的最佳选择。

首先,美债安全稳定,不像股票那么波动,而且信用最好,有世界上最大的国家背书做后盾。相比欧债和日债,由于美债规模最大,其流动性也比其他国家的债券高,随时可以在市场上兑换成美元。最后,与持有美元现金相比,持有美债仍然可以获得利息。

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2.中国的万亿债务有可能违约吗?

很多人可能会想,如果中美关系这么紧张,有一天美国会不会选择不还钱,让中国持有的几万亿美债不成为废纸?

其实美债违约的风险还是很小的,因为这关系到美国的信用。美国一旦违约,其他国家就会对其信用产生怀疑,恢复起来非常困难。它就像一张白纸。虽然对折后可以抚平,但上面的折痕会一直存在。

由于美国的高信用,它一直能以很低的成本借到钱。违约肯定不利于美国的长远利益。就像有些企业,在好的时候可以很轻松的从银行贷到款,但是信用没了之后,从银行贷到款就麻烦多了,还可能要承担比以前更多的利息。

总结起来就是一句话,美国没必要为了坑中国而拿自己国运相关的国家信用。

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3.中国抛售美债会对美国造成很大伤害吗?

答案是否定的,中国大量抛售美债目前不会对美国造成很大伤害。

虽然中国持有数万亿美元的美国债务,但实际上只占美国债务总规模的百分之几。如果短期内大量抛售美债,确实可以让美债价格暂时暴跌。但价格下跌后,会出现套利机会,其他国家或机构会前来抄底,抓住中国卖出的部分,从而逐步稳定美债价格。如果其他国家或机构不愿意接手,美联储也将最终接管中国出售的部分。

而且中国即使大量抛售美债,依然会获得大量美元,对美国没有太大伤害。

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有些人可能不理解抛售美债的概念。他们认为出售美国债务就像银行挤兑一样,直接让银行面临破产的风险。但事实上,中国持有的美债大部分是中长期的。到期前,美国没有义务全额支付,甚至可以忽略不计。

如果中国只想在公开市场上卖给别人,短时间内就会大量出售。如果按原价卖,交易对手就会做空,中国手里的美债就卖不出去了,只能降价卖,这样会让美债在短时间内大幅下跌,但赔钱的还是中国。

比如,甲向乙借款1万元,约定一年后偿还,但几个月后乙急于套现。但由于原借款中约定的还款时间是一年后,到期前A可以忽略不计。如果B想提前拿到现金,只能把债权折价卖给别人。他一开始借出去1万,但是提前把这个债券卖给了第三方,可能只能拿回9000。

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总之,只要美国的国家信用仍然存在,即使美国债券的收益率不高,但由于前面提到的包括高安全性、稳定性和流动性在内的优势,美国债券仍然可以受到其他国家的欢迎。

假设中国拼命抛售美债,因为中国只持有美债总量的百分之几,不会对美国产生很大影响。然而,由于短时间内的打折销售,中国将受到最大的影响。

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